北京回收老酒市场对2020年也有一定期待

春节旺季即将来临，2020年春节白酒销售超预期，北京回收老酒市场对2020年也有一定期待，春节销售占比高的公司和低估值改善型公司得到青睐。判断由于2019年基数较高，2020年春节难有超预期的表现，白酒整体将保持平稳增长。2020年北京回收老酒行业可能继续减速，短期可能平淡，北京回收老酒行业长期成长逻辑不变，行业利润空间足够大，市场份额继续向名酒集中，业绩成长的确定性高，个股仍有较多的机会。

被券商“唱多”次数最多的个股为长安汽车，共被券商看多29次，华创证券于1月8日给予其最高目标价16元/股，并维持“强烈推荐”评级。“长安汽车为本轮行业景气周期、公司产品周期共振核心投资机会，目前在北京回收老酒市场上仍然存在较大预期差。”截至1月13日收盘，长安汽车今年以来已上涨18.64%。券商依旧看好这两只白酒个股，贵州茅台、五粮液分别被券商推荐22次、14次。1月10日，天风证券更是将五粮液的目标价抬高至197元/股，维持其“买入”评级。按照该股在1月13日139.66元/股的收盘价，该股还有近40%的上涨空间。

未来，北京回收老酒行业的集中度将进一步提升，处于行业中间层的白酒企业想要突破，就必须聚焦差异化需求所带来的机会。除了集中度的提升，消费升级、基建投资和投资收藏都将成为北京回收老酒行业的增长驱动力。岁末酒企召开的年终会议传递出了健康积极的信息，以及当前春节打款备货情况较好，有助于白酒板块信心和预期修复，带来板块活跃度提升。

北京回收老酒板块均会在春节迎来旺季行情，高端白酒在历年春节旺季行情中表现最佳。原因之一是，白酒消费具有季节性，春节期间是最重要的消费旺季，因此也是酒企发货回款及经销商打款、进行销售的重要时间点，春节期间的景气程度通常一定程度上决定了北京回收老酒行业全年的景气走向。

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