北京老酒回收行业陷入空前的发展困境
★近一年以来，白酒板块大幅跑赢沪深300，尤其是在2015年9月份以来，明显强于大盘。白酒板块的股价表现也不负众望，无论是近期还是自年初以来其股价表现均强于大盘和整个食品饮料行业。回收茅台酒行业纷纷提价，盈利能力有望持续提升的背景下，白酒板块是低估值稳增长的较好的投资标的。北京老酒回收行业的营业收入和归属于上市公司股东净利润及扣非净利润在经历两年下跌后于2015年开始同比增长，并且在今年一季度呈现增速加快的趋势。从费用率来看，近五年回收茅台酒行业的财务费用率一直维持在-1%左右的水平，波动微弱。而白酒行业于2012年开始步入低谷后，销售费用率和管理费用率连续上升并于2014年达到顶点，一方面是由于多数酒企销售下降，部分酒企为摆脱困境拉动销售而增加费用投入。2015年和2016第一季度白酒行业的销售费用率和管理费用率持续回落，说明酒企的销售状况得到持续改善。
★五粮液推进经销商持股实质上是为了将双方的利益捆绑在一起。以往厂商关系都是以厂家为主导，经销商成为股东后可以实现利益一体化，增强渠道话语权，增进经销商的参与积极性，品牌的忠实度也会随之提升。回收茅台酒企业在去年纷纷混改，实属压力所迫。随着白酒行业大环境的衰退，北京老酒回收行业陷入空前的发展困境，当地政府已经没有更多的资金力量去帮助国有酒企发展，因此只能通过混改进入战略投资者。”他同时强调，白酒企业的混改是一个行业的发展方向，不同的回收茅台酒企业在启动混改时一定要量体裁衣，做出对企业有利发展的混改方案。
★在白酒行业低迷的当下，寻求战略投资者脱困的酒企可谓与投资者一拍即合。不过，混改之后，北京老酒回收企业应该如何发展仍是值得思考的问题，混改让行业外的企业有了进入白酒领域的机会，接下来的路怎么走很关键，外行人入局能否走活这盘棋，是一个不容忽视的问题。白酒混改是一个方向，最终走向纯市场化，混改只是一个时期的发展阶段。由于白酒过去的辉煌让白酒企业的估值较高，导致在回收茅台酒企业引入战略投资者时在价格方面存在分歧。另外，白酒行业的混改有四个方面的阻力，包括政府、管理团队、职工及参与方。而相比较而言，白酒上市公司的混改难度相比非上市白酒公司要更难一些。许多企业都面临市场价格不振以及贷款困难等问题。这些都是致使油企停产甚至直接退出品牌市场的主要原因。去年和前年已经有10家左右的企业退出了食用油行业。
★北京老酒回收行业的集中化、产业链化将更为明显。以中粮为例，目前在积极和国际企业合作、回收重组，预计将利于企业对南美大豆采购成本的降低。食用油行业还将积极发展小包装。由于小包装的价格相对稳定，且利润尚可，食用油企业也开始积极提升小包装的比例。北京老酒回收企业还将向多品种、高端化方向发展。随着人们健康理念的变化，橄榄油、葵花籽油等小品种、高端油脂品种，也成为食用油发展的趋势。小油厂受区域局限性，抱团取暖的可行性确实是存在一定难度。中小食用油品牌想要真正改变当前的困境，回收茅台酒企业还是应注重品质建设，还应学习国际品牌的标准以及技术，进行创新，提供产品质量，降低生产成本。不同的品牌有其不同的优势，回收茅台酒企业应在保持自身优势的同时，积极改善自身的弱势，努将自己的品牌做大做强。这需要企业更加注重其综合竞争力的建设。
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