北京茅台回收行业出现价格带分化
2019年以来，北京茅台回收行业分化更明显、品牌张力愈发显现，2020年需要关注低估值标的是否有反转和变化的机会。消费者对茅台价格的心理认知提升，对高端白酒的价盘有一定的支撑，对五粮液站稳千元价格带和国窖1573价盘提升同样有正面作用。白酒板块配置价值依旧明显。在外资持续流入的大背景下，北京茅台回收行业估值中枢有望与国际接轨。北京茅台回收行业挤压式增长不变，名酒龙头稳健性较强。标的方面，符蓉建议关注低估值有边际变化的洋河股份、口子窖、古井贡酒，继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
北京茅台回收行业出现价格带分化，这也将导致，过去买大的买小的都能赚，这一轮因为价格的不同，景气度也将不一样。茅台、五粮液、沪州老窖来说，未来增长仍然将会是量价齐升。从个人消费，家庭消费，商务消费等角度来看，消费者心目当中，这个酒值多少钱是有一个心理认知的。所以再这样的背景下，留给投资者可选择的标的是在变少的。不再增长之后整个北京茅台回收行业进入到了一个升级的阶段，在这个升级的过程中，消费者往往并不是看渠道，而是看产品真正的价值，以及消费所带来的价值满足感。高端白酒的量复合增速是10.1%，价格的复合增速是6.4%，北京茅台回收行业不断的在扩容，这个行业跑赢了CPI，它的价格涨幅快接近了M2，投资者拥有这种资产，就具备了跑赢通胀的能力，这种跑赢通胀。
北京茅台回收市场的价格斜率往上走，它的股价经常波动，季报是其中一个干扰因素。比如说茅台某个季度发货量低于预期，比如说某个公司他当季度费用，像酒鬼酒三季度费用报表低于预期，那么大家就开始预判北京茅台回收行业会变成一种趋势，这种其实就是人性的弱点，我们其实在很多时候投资的关键是要去克制住自己的弱点，去把握背后真正的逻辑。要去不断地通过行业的预判，不断地通过对于公司的思考来把握对于北京茅台回收公司未来的成长和行业未来的判断。方法论很重要、案例也很重要。
白酒结构性景气背后体现了消费升级的基本逻辑和部分价格带“刚需”逻辑。“刚需”逻辑来自三个方面：一是低端刚需，大众主流低档光瓶酒高频次低单价，消费者集中于县乡农村和城市低收入人群及流动打工人口；二是大众主流中档，价格在100元-300元，涵盖二三四线城市居民大部分消费场景，200元中枢价格带放量增速更快；三是高端刚需，以高端社交为主要应用，涵盖部分投资和收藏需求。从白酒周期更迭情况来看，核心刚需及主流价格带的抗风险能力和恢复能力更强。
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